Руководство брокера BIMx

ARENA Trading и операционная модель BIMx

Вы узнаете, кто эксплуатирует платформу, кто управляет рынком и какие обязанности несёт брокер, подключённый к торговой системе BIMx.

Европейская платформа для молдавского рынка

21 августа 2026 г. BIMx получила от НКФР разрешение на управление и эксплуатацию регулируемого рынка и многосторонней торговой системы (MTF). Оба рынка работают на одной платформе — ARENA Trading. Для брокера это означает единую рабочую среду с правилами, специфичными для каждого рынка.

Выбор платформы, которая уже используется на европейском рынке, снижает технический риск запуска и приближает процессы в Республике Молдова к практике рынков Европейского союза. Кроме того, BVB — крупнейший акционер BIMx с долей 26,67 % в капитале.

Кто что делает: BVB, BIMx и брокер

Модель построена по принципу remote-first: брокерам не нужно приезжать в офис биржи, чтобы торговать, — они безопасно подключаются из собственного офиса. На старте доступ осуществляется через графический терминал (GUI) платформы. Технологический план BIMx предусматривает затем интерфейс Gateway API и поток данных (второй год), а также подключение по протоколу FIX (третий год).

Что это означает для брокера

• Именные пользователи: каждый биржевой агент после аттестации получает собственный код пользователя ARENA. Коды нельзя передавать коллегам.
• Безопасность доступа: первоначальный пароль передаётся по защищённому каналу; его необходимо сменить и хранить в соответствии с правилами обращения с учётными данными.
• Собственное подключение: брокер отвечает за рабочие станции и соединение, через которые он получает доступ к платформе.
• Рыночные данные в режиме реального времени: брокеры получают данные без задержки по подписке непосредственно в ARENA; публика видит данные с задержкой 15 минут.

На каком этапе календаря запуска находится BIMx

1. 21 августа 2026НКФР выдаёт BIMx разрешение на управление регулируемым рынком и MTF.
2. 28 сентября 2026Начинается процедура допуска брокеров и эмитентов — заключительный этап перед началом торгов.
3. 1 октября 2026Платформа ARENA вводится в промышленную эксплуатацию согласно действующему операционному календарю.
4. ПараллельноПодключение системы BIMx к Единому центральному депозитарию, утверждение операционных правил, обучение брокеров работе в ARENA Trading и симуляции торгов.
5. До конца 2026 годаЗапланированный первый листинг.

Торговая сессия BIMx: режим за режимом

Вы пройдёте семь режимов торговой сессии BIMx, узнаете, как работает фиксинг при открытии и закрытии и как применяется приоритет «цена — время».

Расписание сессии

Торговая сессия на рынках, управляемых BIMx, проводится в рабочие дни с 10:00 до 14:00 по времени Молдовы. В нерабочие и официальные праздничные дни рынки закрыты. Полный календарь торговых дней, включая возможные дни с особым расписанием, публикуется на bimx.md до первой сессии.

Семь режимов

1. ПредоткрытиеЗаявки вводятся, изменяются или снимаются, но сделки не заключаются. Система рассчитывает и отображает индикативную цену открытия.
2. ОткрытиеЦена открытия определяется с помощью алгоритма фиксинга, и заключаются сделки по заявкам, накопленным в период предоткрытия.
3. ОткрытНепрерывные торги: встречные заявки исполняются немедленно на основе приоритета «цена — время».
4. ПредзакрытиеЗаявки вводятся, изменяются или снимаются без исполнения — идёт подготовка к закрытию. Рассчитывается индикативная цена закрытия.
5. ЗакрытиеЦена закрытия определяется с помощью фиксинга, и заключаются сделки.
6. Торги по цене закрытияСделки могут заключаться исключительно по цене, определённой на фиксинге закрытия.
7. ЗакрытСессия завершена. Новые заявки не принимаются.

Виды заявок, допустимые в каждом режиме, и механизмы временной приостановки торгов описаны в Правилах BIMx о регулируемом рынке (раздел V) и в Правилах BIMx о MTF. Для экзамена на аттестацию эти правила необходимо знать полностью.

Приоритет «цена — время»

В режиме «Открыт» заявки исполняются по двум критериям в следующем порядке: сначала цена (приоритет имеют самая высокая цена покупки и самая низкая цена продажи), затем время ввода (при равной цене первой исполняется заявка, введённая раньше).

Почему важен фиксинг

При открытии и закрытии заявки исполняются не по одной, а накапливаются, и система рассчитывает единую цену, по которой может быть исполнен наибольший объём. Этот механизм снижает влияние отдельной заявки на цену в чувствительные моменты дня, а цена закрытия становится ориентиром для следующей сессии.

Кто может стать биржевым агентом

Вы узнаете, чем занимается биржевой агент, каким условиям он должен соответствовать и как брокер назначает его для аттестации.

Роль биржевого агента

Аттестация проверяет две вещи: знание нормативной базы рынка капитала и практическое умение работать на платформе ARENA Trading. Процедура установлена Положением об аттестации биржевых агентов BIMx и детализирована в Процедуре организации теоретической и технической оценки; оба документа утверждены Исполнительным органом BIMx и опубликованы на bimx.md.

Условия, которые должны выполняться в совокупности

• Обладает полной дееспособностью.
• Является гражданином Республики Молдова либо, если речь идёт об иностранном гражданине, имеет законное право на работу в Республике Молдова.
• Не находится в ситуации несовместимости или конфликта интересов, которые могли бы повлиять на исполнение обязанностей в этом статусе.
• Является сотрудником брокера — участника BIMx и назначен им для аттестации.

Профессиональные знания подтверждаются не дипломами или сертификатами, полученными в других организациях, а исключительно экзаменом, предусмотренным Положением.

Назначение брокером

Статус биржевого агента приобретается только по представлению брокера — участника биржи. Брокер-работодатель подаёт пакет документов для аттестации: заявление о регистрации, подписанное законным представителем, декларации о соответствии, документы, удостоверяющие личность кандидата, и иные документы, предусмотренные Положением. Пакет направляется в электронном виде с квалифицированной электронной подписью на официальный адрес электронной почты BIMx.

Связь с допуском брокера

Аттестация агентов — одно из практических условий, при которых допущенный брокер может реально торговать: без хотя бы одного аттестованного агента у брокера некому вводить заявки в ARENA Trading. Поэтому назначение кандидатов планируется одновременно с процедурой приёма в участники биржи, начавшейся 28 сентября 2026 г.

Экзамен на аттестацию и коды доступа

Вы узнаете, как назначается и проводится экзамен, как сообщается результат и что происходит после решения о допуске.

Назначение сессии

После подтверждения комплектности пакета документов BIMx назначает экзаменационную сессию и сообщает брокеру и кандидату дату, время и место её проведения с соблюдением срока предварительного уведомления, установленного Положением. Одновременно с назначением кандидат получает материалы для подготовки: подробную тематику, ориентировочные примеры вопросов и Руководство пользователя платформы ARENA.

Две части экзамена

Решение о допуске и доступ к системе

1. ПротоколРезультат не сообщается на месте. Составляется протокол сессии, и Департамент листинга и операций формирует предложение.
2. Решение о допускеИсполнительный орган BIMx принимает решение, которым констатирует, какие кандидаты сдали экзамен. Это решение — единственный завершающий акт: индивидуальные сертификаты не выдаются.
3. УведомлениеРешение официально направляется брокеру-работодателю, который передаёт кандидату выписку из него.
4. Коды доступаАгент получает по защищённому каналу индивидуальный код пользователя ARENA и первоначальный пароль и вносится в Реестр биржевых агентов, который ведёт BIMx.
5. Уведомление НКФРBIMx уведомляет НКФР об аттестованных агентах в соответствии с нормативными требованиями.

Повторные попытки и экзаменационный сбор

Положение не ограничивает число попыток. Кандидат, не сдавший экзамен, может подать новое заявление без ограничений по сроку или частоте при условии полного соблюдения требований. Экзаменационный сбор предусмотрен Перечнем тарифов и комиссий BIMx и уплачивается за каждую сессию, в том числе за повторные.

Симуляции: генеральная репетиция перед первой сессией

Вы узнаете, что такое симуляция торгов, какие сценарии стоит отработать и что каждый брокер должен проверить перед запуском.

Зачем нужны симуляции

Согласно сообщению BIMx от 28 сентября 2026 г., симуляции продолжаются параллельно с допуском брокеров и подключением к Единому центральному депозитарию. Их цель — чтобы к первой реальной сессии каждый участник уже отработал основные процессы, а возможные технические или процедурные проблемы были выявлены заранее.

Что стоит отработать

• Подключение и аутентификацию каждого агента со своей рабочей станции под собственным кодом.
• Полный жизненный цикл заявки: ввод, изменение, снятие, частичное и полное исполнение.
• Прохождение режимов рынка: заявки, выставленные в период предоткрытия, участие в фиксинге, непрерывные торги, закрытие.
• Нестандартные ситуации: приостановка торгов инструментом, отклонённая заявка, потеря соединения.
• Посттрейдинговые процессы: подтверждения и отчёт, которые брокер получает после сессии при подготовке к расчётам.

Как брокеру подготовиться

1. До симуляцииОпределите, кто будет участвовать, проверьте рабочие станции и соединение, подготовьте список сценариев, которые вы хотите протестировать.
2. Во время симуляцииЗаписывайте время и описание любой ошибки или неясности, делайте снимки экрана — без реальных данных клиентов.
3. После симуляцииНаправьте замечания в BIMx по указанному каналу и обновите внутренние процедуры компании.

Связь с аттестацией

Техническая часть экзамена на аттестацию также проводится в тестовой среде ARENA. Поэтому участие в симуляциях — ещё и хорошая подготовка к экзамену: агент привыкает к интерфейсу, видам заявок и процедурам безопасности до того, как его будут оценивать.

Приём в участники биржи шаг за шагом

Вы узнаете, кто может стать участником BIMx, какие документы подаются и что должно быть готово, прежде чем брокер сможет реально торговать.

Кто может стать участником

Процедура допуска брокеров на BIMx началась 28 сентября 2026 г. и является заключительным этапом перед началом торгов. Перечень лицензированных инвестиционных компаний публикует НКФР, а список участников BIMx пополняется на bimx.md по мере допуска компаний.

Этапы допуска

1. Заявление о приёме в участникиТиповая форма из Центра загрузок на bimx.md, заполненная и подписанная законным представителем.
2. Договор об участииТиповой договор, устанавливающий права и обязанности участника по отношению к бирже.
3. Подключение к ARENA TradingНастройка доступа и рабочих станций, участие в обучении, организуемом BIMx.
4. Аттестация биржевых агентовНазначение и аттестация лиц, которые будут вводить заявки (курс BA-402).
5. Симуляции торговОтработка процессов в тестовой среде перед первой реальной сессией (курс BA-403).

Сборы за приём в участники и ежегодные сборы за доступ к платформе ARENA предусмотрены Перечнем тарифов и комиссий BIMx.

Контрольный список перед первой сессией

Где найти документы

• Типовые формы и договоры: Центр загрузок на bimx.md.
• Правила BIMx о регулируемом рынке и MTF: страница «Положения и нормативные акты».
• Процедура аттестации: страница «Аттестация брокеров».
• Информация о процедуре допуска: office@bimx.md.

Клиринг и расчёты через Единый центральный депозитарий

Вы узнаете, что происходит после заключения сделки на BIMx: передача отчёта в ЕЦД, подтверждение инструкций и одновременный перевод ценных бумаг и денежных средств в T+2.

Роль Единого центрального депозитария

Согласно сообщению от 28 сентября 2026 г., подключение системы BIMx к системе ЕЦД находится на завершающем этапе, как и утверждение операционных правил. Расчёты начнут функционировать одновременно с началом торгов.

Цикл T+2

1. T+0: день сделкиBIMx передаёт в ЕЦД сводный отчёт о сделках, исполненных в ходе сессии.
2. T+1Участники и ЕЦД подтверждают расчётные инструкции.
3. T+2Происходит одновременный перевод ценных бумаг и денежных средств по принципу «поставка против платежа».

Расчёты проводятся в национальной валюте (MDL), а T+2 означает второй рабочий день после даты сделки. Нерабочие дни не учитываются.

Поставка против платежа

Принцип «поставка против платежа» (DvP) означает, что ценные бумаги передаются только при условии одновременного перевода денежных средств. Таким образом ни одна из сторон не рискует осуществить поставку, не получив встречного исполнения.

Что видит инвестор

Для конечного клиента расчёты обычно незаметны: он видит исполненную заявку в день сделки, а ценные бумаги появляются на его счёте после расчётов. Брокер должен уметь чётко объяснить эту разницу во времени, особенно начинающим инвесторам, покупающим бумаги при первом листинге.

Участник-инициатор и Участник-посредник

Вы узнаете, что делает брокер, сопровождая эмитента на BIMx, чем его роль на регулируемом рынке отличается от роли на MTF и какие обязанности остаются за эмитентом.

Две роли, два рынка

Что делает Участник-инициатор

• вместе с эмитентом проверяет соответствие критериям допуска, установленным Правилами;
• структурирует и проверяет пакет документов перед подачей на предмет соответствия Правилам BIMx;
• согласовывает с Департаментом листинга и операций разъяснения и дополнения;
• направляет запрошенные ответы и документы в сроки, указанные BIMx;
• обеспечивает оперативное взаимодействие с BIMx до установления первого дня торгов.

Что делает Участник-посредник на MTF

1. Этап 1: предварительное согласиеЗаявление о предоставлении ПС, решение уставного органа, выписка из Государственного реестра юридических лиц, учредительный документ, Меморандум, подписанный обеими сторонами, подтверждение оплаты тарифа за рассмотрение и договор между эмитентом и Участником.
2. Этап 2: собственно допускОкончательное заявление, документы или подтверждение ЕЦД, финансовая отчётность, окончательный Меморандум, свидетельство НКФР, декларация контактных лиц и Договор между BIMx и эмитентом.
3. После допускаСохраняет договор с эмитентом и выступает одним из контактных лиц для взаимодействия с BIMx на весь период торгов.

Тарифы и оценки

Тарифы различаются в зависимости от рынка (регулируемый рынок или MTF) и вида инструмента в соответствии с действующим Перечнем тарифов и комиссий BIMx. По запросу Участника BIMx может предоставить оценку расходов на допуск для конкретного эмитента.

Подготовка эмитентов и муниципальных выпусков с BVM

Вы узнаете, какие шаги предпринимает брокер в отношении клиентов-эмитентов, чьи бумаги сейчас торгуются на BVM, в том числе в отношении выпусков муниципальных облигаций, размещение которых он осуществлял как посредник.

Отправная точка: автоматического перевода нет

Брокеры лучше всех знают обслуживаемых ими эмитентов. Поэтому BIMx предлагает им выявить заинтересованных эмитентов и помочь им подготовиться — к регулируемому рынку или к MTF.

Шаги в отношении акций

1. Предварительный списокОпределите эмитентов, чьи инструменты обращаются на BVM, и клиентов, рассматривающих новый допуск, а затем направьте предварительный список в BIMx.
2. Диалог с эмитентамиОбсудите возможности регулируемого рынка и MTF, не представляя процесс как автоматический перевод.
3. ДокументацияПодготовьте пакет документов в соответствии с выбранным рынком: на регулируемом рынке — напрямую или в качестве Участника-инициатора; на MTF — по договору Участника-посредника.
4. Предварительная проверкаСогласуйте с Департаментом листинга и операций выявление недостающих или устаревших документов до официальной подачи.

Шаги в отношении муниципальных облигаций, выпущенных при вашем посредничестве

1. Список выпусковНаправьте в BIMx список муниципальных выпусков, по которым вы считаете целесообразным начать диалог, с контактными данными эмитентов в той мере, в какой это допускают договорные отношения.
2. Подтверждение заинтересованностиПодтвердите в письменной форме вместе с каждым органом местного публичного управления заинтересованность в допуске и необходимость решения местного совета.
3. Опись и проверкаПодготовьте опись имеющихся документов и согласуйте предварительную проверку с BIMx.
4. ПодачаПодайте пакет документов в качестве Участника-инициатора и координируйте формальности до установления даты начала торгов.

Календарь

Согласно действующему операционному календарю платформа ARENA вводится в промышленную эксплуатацию 1 октября 2026 г. Подготовку и предварительную проверку можно начать немедленно; официальная подача документов и дата начала торгов согласовываются в соответствии с Правилами BIMx и операционным календарём.