Посібник брокера BIMx

ARENA Trading і операційна модель BIMx

Ви дізнаєтеся, хто експлуатує платформу, хто адмініструє ринок і які обов’язки має брокер, підключений до торговельної системи BIMx.

Європейська платформа для ринку Молдови

21 серпня 2026 р. BIMx отримала від НКФР дозвіл на адміністрування та експлуатацію Регульованого ринку і Багатосторонньої торговельної системи (MTF). Обидва ринки функціонують на одній платформі — ARENA Trading. Для брокера це означає єдине робоче середовище з правилами, специфічними для кожного ринку.

Вибір платформи, яка вже використовується на європейському ринку, знижує технічний ризик запуску й наближає процеси в Республіці Молдова до практики ринків Європейського Союзу. Водночас BVB є найбільшим акціонером BIMx із часткою 26,67 % капіталу.

Хто що робить: BVB, BIMx і брокер

Модель побудовано за принципом remote-first: брокерам не потрібно приїжджати до офісу біржі, щоб торгувати, — вони безпечно підключаються зі своїх офісів. На момент запуску доступ здійснюється через графічний термінал (GUI) платформи. Технологічний план BIMx далі передбачає інтерфейс Gateway API і потік даних (другий рік), а також підключення за протоколом FIX (третій рік).

Що це означає для брокера

• Іменні користувачі: кожен біржовий агент після атестації отримує власний код користувача ARENA. Коди не передаються колегам.
• Безпека доступу: початковий пароль надходить захищеним каналом, його потрібно змінити та зберігати відповідно до правил поводження з обліковими даними.
• Власне підключення: брокер відповідає за робочі станції та з’єднання, через яке отримує доступ до платформи.
• Ринкові дані в реальному часі: брокери мають доступ до даних без затримки за передплатою безпосередньо з ARENA; публіка бачить дані із затримкою 15 хвилин.

Де перебуває BIMx у календарі запуску

1. 21 серпня 2026НКФР надає BIMx дозвіл на адміністрування Регульованого ринку та MTF.
2. 28 вересня 2026Розпочинається процедура допуску брокерів і емітентів — завершальний етап перед початком торгів.
3. 1 жовтня 2026Платформа ARENA переходить у промислову експлуатацію відповідно до чинного операційного календаря.
4. ПаралельноПідключення системи BIMx до Єдиного центрального депозитарію, встановлення операційних правил, навчання брокерів роботи з ARENA Trading і торгові симуляції.
5. До кінця 2026 рокуЗапланований перший лістинг.

Торгова сесія BIMx: стан за станом

Ви пройдете сім станів торгової сесії BIMx, дізнаєтеся, як працює фіксинг під час відкриття та закриття і як застосовується пріоритет «ціна — час».

Розклад торгової сесії

Торгова сесія на ринках, які адмініструє BIMx, проводиться в робочі дні з 10:00 до 14:00 за часом Молдови. У неробочі дні та в офіційні святкові дні ринки закриті. Повний календар торгових днів, зокрема можливих днів з особливим розкладом, публікується на bimx.md до першої торгової сесії.

Сім станів

1. ПередвідкриттяЗаявки вводять, змінюють або відкликають, але угоди не укладаються. Система розраховує та відображає індикативну ціну відкриття.
2. ВідкриттяЦіну відкриття визначають за алгоритмом фіксингу, і укладаються угоди за заявками, накопиченими під час передвідкриття.
3. ВідкритоБезперервні торги: сумісні заявки виконуються негайно на основі пріоритету «ціна — час».
4. ПередзакриттяЗаявки вводять, змінюють або відкликають без виконання, готуючись до закриття. Розраховується індикативна ціна закриття.
5. ЗакриттяЦіну закриття визначають за допомогою фіксингу, і укладаються угоди.
6. Торги за ціною закриттяУгоди можна укладати виключно за ціною, визначеною під час фіксингу закриття.
7. ЗакритоТоргову сесію завершено. Нові заявки не приймаються.

Типи заявок, дозволені в кожному стані, і механізми тимчасового зупинення торгів описано в Правилах BIMx щодо Регульованого ринку (розділ V) та в Правилах BIMx щодо MTF. Для атестаційного іспиту ці правила потрібно знати повністю.

Пріоритет «ціна — час»

У стані Відкрито заявки виконуються за двома критеріями в такому порядку: спочатку ціна (пріоритет мають найвища ціна купівлі та найнижча ціна продажу), потім час введення (за однакової ціни першою виконується заявка, введена першою).

Чому фіксинг важливий

Під час відкриття та закриття заявки виконуються не по одній, а накопичуються, і система розраховує єдину ціну, за якою можна укласти угоди на найбільший обсяг. Цей механізм зменшує вплив окремої заявки на ціну в чутливі моменти дня, а ціна закриття стає орієнтиром для наступної торгової сесії.

Хто може стати біржовим агентом

Ви дізнаєтеся, що робить біржовий агент, яким умовам він має відповідати і як брокер призначає його для атестації.

Роль біржового агента

Атестація перевіряє дві речі: знання нормативної бази ринку капіталу та практичну здатність користуватися платформою ARENA Trading. Процедуру встановлено Положенням про атестацію біржових агентів BIMx і деталізовано в Порядку організації теоретичного та технічного оцінювання; обидва документи затверджено Виконавчим органом BIMx і опубліковано на bimx.md.

Умови, яким потрібно відповідати одночасно

• Має повну дієздатність.
• Є громадянином Республіки Молдова або, якщо це іноземний громадянин, має законне право на працю в Республіці Молдова.
• Не перебуває в ситуаціях несумісності чи конфлікту інтересів, які впливали б на виконання цих функцій.
• Є працівником брокера — учасника BIMx і призначений ним для атестації.

Професійні знання підтверджуються не дипломами чи сертифікатами, отриманими деінде, а виключно іспитом, передбаченим Положенням.

Призначення брокером

Статус біржового агента набувається лише за поданням брокера — учасника біржі. Брокер-роботодавець подає атестаційний пакет документів: заяву про реєстрацію, підписану законним представником, декларації про відповідність, документи, що посвідчують особу кандидата, та інші документи, передбачені Положенням. Пакет надсилається в електронній формі з кваліфікованим електронним підписом на офіційну адресу електронної пошти BIMx.

Зв’язок із допуском брокера

Атестація агентів — одна з практичних умов того, щоб допущений брокер міг фактично торгувати: без принаймні одного атестованого агента брокерові нікому вводити заявки в ARENA Trading. Тому призначення кандидатів планують одночасно з процедурою допуску в учасники біржі, розпочатою 28 вересня 2026 р.

Атестаційний іспит і коди доступу

Ви дізнаєтеся, як призначається та проходить іспит, як повідомляється результат і що відбувається після рішення про допуск.

Призначення сесії

Після підтвердження повноти пакета документів BIMx призначає іспитову сесію та повідомляє брокерові й кандидатові дату, час і місце, дотримуючись строку попередження, встановленого Положенням. Разом із повідомленням про призначення кандидат отримує матеріали для підготовки: детальну тематику, орієнтовні приклади запитань і Посібник користувача платформи ARENA.

Дві складові іспиту

Рішення про допуск і доступ до системи

1. ПротоколРезультат не повідомляють одразу. Складається протокол сесії, а Департамент лістингу та операцій формулює пропозицію.
2. Рішення про допускВиконавчий орган BIMx ухвалює рішення, яким констатує, що кандидати склали іспит. Це рішення є єдиним підсумковим актом: індивідуальні сертифікати не видаються.
3. ПовідомленняРішення офіційно надсилається брокерові-роботодавцю, який передає кандидатові витяг із нього.
4. Коди доступуАгент отримує захищеним каналом індивідуальний код користувача ARENA та початковий пароль і вноситься до Реєстру біржових агентів, який веде BIMx.
5. Повідомлення НКФРBIMx повідомляє НКФР про атестованих агентів відповідно до нормативних вимог.

Повторні спроби та збір за іспит

Положення не обмежує кількість спроб. Кандидат, який не склав іспит, може подати нову заяву без обмежень щодо строків чи частоти за умови повної відповідності вимогам. Збір за іспит передбачено Переліком тарифів і комісій BIMx; його сплачують за кожну сесію, зокрема за повторні.

Симуляції: генеральна репетиція перед першою торговою сесією

Ви дізнаєтеся, що таке торгова симуляція, які сценарії варто відпрацювати та що кожен брокер має перевірити перед запуском.

Навіщо потрібні симуляції

Згідно з повідомленням BIMx від 28 вересня 2026 р., симуляції тривають паралельно з допуском брокерів і підключенням до Єдиного центрального депозитарію. Їхня мета — щоб до першої реальної торгової сесії кожен учасник уже відпрацював основні процеси, а можливі технічні чи процедурні проблеми було виявлено завчасно.

Що варто відпрацювати

• Підключення та автентифікацію кожного агента з власної робочої станції та з власним кодом.
• Повний цикл заявки: введення, зміна, відкликання, часткове та повне виконання.
• Проходження станів ринку: заявки, подані під час передвідкриття, участь у фіксингу, безперервні торги, закриття.
• Нестандартні ситуації: зупинення торгів інструментом, відхилена заявка, втрата з’єднання.
• Посттрейдинговий процес: підтвердження та звіт, які брокер отримує після торгової сесії для підготовки до розрахунків.

Як брокерові підготуватися

1. Перед симуляцієюВизначте, хто братиме участь, перевірте робочі станції та з’єднання, підготуйте перелік сценаріїв, які ви хочете протестувати.
2. Під час симуляціїФіксуйте час і опис будь-якої помилки чи неясності, додавайте знімки екрана, але без реальних даних клієнтів.
3. Після симуляціїНадішліть зауваження до BIMx зазначеним каналом і оновіть внутрішні процедури компанії.

Зв’язок з атестацією

Технічна складова атестаційного іспиту також проходить у тестовому середовищі ARENA. Тому участь у симуляціях — ще й добра підготовка до іспиту: агент звикає до інтерфейсу, типів заявок і процедур безпеки ще до оцінювання.

Допуск в учасники біржі крок за кроком

Ви дізнаєтеся, хто може стати учасником BIMx, які документи подаються і що має бути готове, перш ніж брокер зможе фактично торгувати.

Хто може стати учасником

Процедура допуску брокерів до BIMx розпочалася 28 вересня 2026 р. і є завершальним етапом перед початком торгів. Перелік ліцензованих інвестиційних компаній публікує НКФР, а перелік учасників BIMx поповнюється на bimx.md у міру допуску компаній.

Етапи допуску

1. Заява про допуск в учасникиТипова форма з Центру завантажень на bimx.md, заповнена й підписана законним представником.
2. Договір про участьТиповий договір, який визначає права та обов’язки учасника щодо біржі.
3. Підключення до ARENA TradingНалаштування доступу та робочих станцій, участь у навчанні, яке організовує BIMx.
4. Атестація біржових агентівПризначення та атестація осіб, які вводитимуть заявки (курс BA-402).
5. Торгові симуляціїВідпрацювання процесів у тестовому середовищі перед першою реальною торговою сесією (курс BA-403).

Збори за допуск в учасники та щорічні збори за доступ до платформи ARENA передбачено Переліком тарифів і комісій BIMx.

Контрольний перелік перед першою торговою сесією

Де знайти документи

• Типові форми та договори: Центр завантажень на bimx.md.
• Правила BIMx щодо Регульованого ринку та MTF: сторінка «Регламенти та нормативні акти».
• Процедура атестації: сторінка «Атестація брокерів».
• Інформація про процедуру допуску: office@bimx.md.

Клірінг і розрахунки через Єдиний центральний депозитарій

Ви дізнаєтеся, що відбувається після укладення угоди на BIMx: звітування перед ЄЦД, підтвердження інструкцій та одночасне переказування цінних паперів і коштів на T+2.

Роль Єдиного центрального депозитарію

Згідно з повідомленням від 28 вересня 2026 р., підключення системи BIMx до системи ЄЦД перебуває на завершальному етапі разом із встановленням операційних правил. Розрахунки запрацюють одночасно з початком торгів.

Цикл T+2

1. T+0: день угодиBIMx надсилає до ЄЦД зведений звіт про угоди, виконані під час торгової сесії.
2. T+1Учасники та ЄЦД підтверджують розрахункові інструкції.
3. T+2Відбувається одночасне переказування цінних паперів і коштів за принципом поставки проти платежу.

Розрахунки здійснюються в національній валюті (MDL), а T+2 означає другий робочий день після дати угоди. Неробочі дні не враховуються.

Поставка проти платежу

Принцип поставки проти платежу (DvP) означає, що цінні папери переказуються лише тоді, коли одночасно переказуються й кошти. Так жодна зі сторін не ризикує здійснити поставку, не отримавши зустрічного виконання.

Що бачить інвестор

Для кінцевого клієнта розрахунки зазвичай непомітні: він бачить виконану заявку в день угоди, а цінні папери з’являються на його рахунку після розрахунків. Брокер має вміти чітко пояснити цю різницю в часі, особливо інвесторам-початківцям, які купують цінні папери під час першого лістингу.

Учасник-ініціатор і учасник-посередник

Ви дізнаєтеся, що робить брокер, супроводжуючи емітента на BIMx, чим відрізняється його роль на Регульованому ринку та в MTF і які обов’язки залишаються за емітентом.

Дві ролі, два ринки

Що робить учасник-ініціатор

• разом з емітентом перевіряє критерії відповідності, встановлені Правилами;
• структурує та перевіряє пакет документів перед поданням на відповідність Правилам BIMx;
• погоджує з Департаментом лістингу та операцій роз’яснення і доповнення;
• надсилає відповіді та запитувані документи у строки, повідомлені BIMx;
• забезпечує операційний зв’язок із BIMx до встановлення першого дня торгів.

Що робить учасник-посередник в MTF

1. Етап 1: попередня згодаЗаява про надання попередньої згоди, рішення статутного органу, витяг з Реєстру юридичних осіб, установчий документ, Меморандум, підписаний обома сторонами, підтвердження сплати тарифу за опрацювання та договір між емітентом і учасником-посередником.
2. Етап 2: безпосередній допускОстаточна заява, документи або підтвердження ЄЦД, фінансова звітність, остаточний Меморандум, свідоцтво НКФР, декларація контактних осіб і Договір між BIMx та емітентом.
3. Після допускуПідтримує договір з емітентом і забезпечує одну з контактних осіб для зв’язку з BIMx протягом усього періоду торгів.

Тарифи та розрахунки вартості

Тарифи залежать від ринку (Регульований ринок або MTF) і типу інструменту відповідно до чинного Переліку тарифів і комісій BIMx. На запит учасника BIMx може надати попередній розрахунок витрат на допуск для конкретного емітента.

Підготовка емітентів і муніципальних випусків з BVM

Ви дізнаєтеся, які кроки має виконати брокер для клієнтів-емітентів, чиї цінні папери нині торгуються на BVM, зокрема щодо випусків муніципальних облігацій, розміщення яких він здійснював як посередник.

Вихідна точка: автоматичного переведення немає

Брокери найкраще знають емітентів, яких обслуговують. Тому BIMx запрошує їх визначити зацікавлених емітентів і допомогти їм підготуватися до допуску на Регульований ринок або до MTF.

Кроки щодо акцій

1. Попередній перелікВизначте емітентів, чиї інструменти перебувають на BVM, і клієнтів, які розглядають можливість нового допуску, а потім надішліть попередній перелік до BIMx.
2. Діалог з емітентамиОбговоріть варіанти Регульованого ринку та MTF, не представляючи процес як автоматичне переведення.
3. ДокументаціяПідготуйте пакет документів відповідно до обраного ринку: на Регульованому ринку — безпосередньо або як учасник-ініціатор; в MTF — за договором учасника-посередника.
4. Попередня перевіркаРазом із Департаментом лістингу та операцій визначте відсутні або неактуальні документи до офіційного подання.

Кроки щодо муніципальних облігацій, розміщених за посередництва брокера

1. Перелік випусківНадішліть до BIMx перелік муніципальних випусків, щодо яких ви вважаєте доцільним провести діалог, разом із контактними даними емітентів — у межах, дозволених договірними відносинами.
2. Підтвердження зацікавленостіРазом із кожним органом місцевого публічного управління письмово підтвердьте зацікавленість у допуску та необхідність рішення місцевої ради.
3. Опис документів і перевіркаПідготуйте опис наявних документів і погодьте попередню перевірку з BIMx.
4. ПоданняПодайте пакет документів як учасник-ініціатор і координуйте формальності до встановлення дати початку торгів.

Графік

Відповідно до чинного операційного календаря платформа ARENA переходить у промислову експлуатацію 1 жовтня 2026 р. Підготовку та попередню перевірку можна розпочинати негайно; офіційне подання та дата початку торгів погоджуються відповідно до Правил BIMx та операційного календаря.