Ce este o obligațiune
Dacă prin acțiuni devii coproprietar, prin obligațiuni devii creditor. Nu ai drept de vot și nu participi la profitul companiei, dar ai dreptul să primești plățile promise, indiferent dacă firma are un an foarte bun sau doar unul obișnuit. În caz de insolvență, creditorii sunt, de regulă, plătiți înaintea acționarilor.
Elementele unei obligațiuni
| Element | Ce înseamnă | Exemplu ilustrativ |
|---|---|---|
| Valoare nominală | Suma pe care emitentul o rambursează la scadență pentru o obligațiune | 1 000 lei |
| Rata cuponului | Dobânda anuală, exprimată ca procent din valoarea nominală | 8% pe an |
| Frecvența cuponului | Cât de des se plătește cuponul | Anual sau semestrial |
| Scadența | Data la care se rambursează valoarea nominală | Peste 3 ani |
| Emitentul | Cine se împrumută și își asumă obligația de plată | Statul sau o companie |
Obligațiuni de stat și obligațiuni corporative
Obligațiunile se diferențiază în primul rând după emitent, iar acesta influențează direct nivelul riscului.
- Obligațiunile de stat sunt emise de stat pentru a finanța bugetul sau refinanța datorii. Sunt considerate, în general, printre cele mai puțin riscante instrumente pe piața internă, deoarece statul are surse de venit stabile, dar nici ele nu sunt complet lipsite de risc.
- Obligațiunile corporative sunt emise de companii. Pentru că riscul ca o companie să nu-și poată plăti datoriile este, de regulă, mai mare, ele oferă adesea cupoane mai mari decât obligațiunile de stat cu scadență similară.
- Obligațiunile municipale sunt emise de autoritățile publice locale pentru proiecte de infrastructură sau de interes local.
Prețul obligațiunii și nivelul dobânzilor
Obligațiunile se pot tranzacționa pe piața secundară înainte de scadență, iar prețul lor nu rămâne neapărat egal cu valoarea nominală. Regula de bază este: când dobânzile de pe piață cresc, prețul obligațiunilor existente scade, și invers.
Motivul este simplu. Dacă ai o obligațiune cu cupon de 8%, iar între timp pe piață se emit obligațiuni similare cu cupon de 10%, nimeni nu va plăti valoarea nominală întreagă pentru obligațiunea ta mai puțin avantajoasă. Pentru a o vinde, trebuie să accepți un preț mai mic, astfel încât cumpărătorul să obțină un randament comparabil cu cel de pe piață.
De reținut
- Obligațiunea este un împrumut acordat emitentului; investitorul devine creditor, nu proprietar.
- Elementele de bază sunt valoarea nominală, rata cuponului, frecvența plăților și scadența.
- Obligațiunile corporative oferă de regulă cupoane mai mari decât cele de stat, pentru a compensa un risc de credit mai ridicat.
- Prețul obligațiunilor existente evoluează invers față de nivelul dobânzilor de pe piață.
- Dacă păstrezi obligațiunea până la scadență și emitentul plătește, fluctuațiile de preț nu îți afectează încasările promise.
Verifică-ți cunoștințele
Răspunde la toate întrebările. Dacă răspunzi corect la toate, lecția se marchează automat ca finalizată.
Explicație: Cuponul anual este 1 000 × 6% = 60 lei.
Explicație: Prețul obligațiunilor existente evoluează invers față de dobânzi: când dobânzile cresc, obligațiunile vechi, cu cupon mai mic, devin mai puțin atractive, iar prețul lor scade.
Explicație: Investitorii cer o compensație suplimentară pentru riscul, de regulă mai mare, ca o companie să nu-și poată plăti datoriile.
Material cu caracter exclusiv educațional. Nu constituie recomandare de investiții, consultanță juridică sau fiscală. Exemplele numerice sunt ipotetice.