Relația risc–randament
Una dintre cele mai importante idei din finanțe este că nu există randament fără risc. Investitorii acceptă să își asume un risc mai mare doar dacă au perspectiva unui câștig potențial mai mare. De aceea, instrumentele care promit randamente ridicate sunt, aproape întotdeauna, și mai riscante.
| Instrument | Risc general | Randament potențial | Variația valorii |
|---|---|---|---|
| Depozit bancar | Scăzut | Scăzut | Foarte mică |
| Obligațiuni de stat | Scăzut spre moderat | Scăzut spre moderat | Mică spre moderată |
| Obligațiuni corporative | Moderat | Moderat | Moderată |
| Acțiuni | Ridicat | Ridicat | Mare |
Tabelul de mai sus este o comparație generală, orientativă. În practică, riscul depinde de fiecare emitent și de fiecare instrument în parte: o obligațiune a unei companii fragile poate fi mai riscantă decât acțiunile unei companii solide.
Tipuri de risc
- Riscul de piață – prețurile scad din cauza unor factori generali, cum ar fi o încetinire economică.
- Riscul specific emitentului – o anumită companie are probleme, de exemplu pierde clienți importanți.
- Riscul de credit – emitentul unei obligațiuni nu plătește cupoanele sau valoarea nominală.
- Riscul de lichiditate – nu găsești cumpărători la un preț rezonabil atunci când vrei să vinzi.
- Riscul de dobândă – creșterea dobânzilor reduce prețul obligațiunilor existente.
- Riscul valutar – dacă investești în altă monedă, variația cursului față de leu îți poate reduce câștigul.
- Riscul de inflație – creșterea prețurilor reduce puterea de cumpărare a banilor câștigați.
Inflația și orizontul de timp
Randamentul afișat al unei investiții este un randament nominal. Ceea ce contează cu adevărat pentru puterea ta de cumpărare este randamentul real, adică randamentul după ce ții cont de inflație.
Orizontul de timp este perioada pentru care poți lăsa banii investiți fără să ai nevoie de ei. Cu cât orizontul este mai lung, cu atât ai mai mult timp să treci peste scăderile temporare ale prețurilor. Banii de care ai nevoie în curând, de exemplu pentru o cheltuială planificată peste câteva luni, sunt de regulă mai potriviți pentru instrumente cu variații mici de valoare.
Diversificarea, pe scurt
Expresia „nu pune toate ouăle în același coș” rezumă ideea de diversificare: împarți banii între mai multe instrumente, emitenți sau sectoare, astfel încât o problemă la unul dintre ei să nu îți afecteze grav întregul portofoliu.
De reținut
- Un randament potențial mai mare vine, de regulă, cu un risc mai mare.
- Riscurile principale sunt de piață, specifice emitentului, de credit, de lichiditate, de dobândă, valutar și de inflație.
- Randamentul real se obține, aproximativ, scăzând inflația din randamentul nominal.
- Un orizont de timp mai lung îți oferă mai mult spațiu pentru a trece peste scăderile temporare.
- Diversificarea reduce riscul specific unui emitent, dar nu elimină riscul de piață.
Verifică-ți cunoștințele
Răspunde la toate întrebările. Dacă răspunzi corect la toate, lecția se marchează automat ca finalizată.
Explicație: Randamentul real ≈ randament nominal − inflație = 9% − 6% = 3%.
Explicație: Diversificarea limitează impactul problemelor unei singure companii, dar nu protejează împotriva scăderii generale a pieței sau a inflației.
Explicație: Randamentele potențial mari vin, în general, cu riscuri mari; promisiunile de câștig mare garantat sunt un semnal de alarmă.
Material cu caracter exclusiv educațional. Nu constituie recomandare de investiții, consultanță juridică sau fiscală. Exemplele numerice sunt ipotetice.