Соотношение риска и доходности
Одна из важнейших идей в финансах заключается в том, что доходности без риска не бывает. Инвесторы соглашаются принять на себя более высокий риск только при перспективе более высокого потенциального дохода. Поэтому инструменты, обещающие высокую доходность, почти всегда оказываются и более рискованными.
| Инструмент | Общий риск | Потенциальная доходность | Колебания стоимости |
|---|---|---|---|
| Банковский депозит | Низкий | Низкая | Очень небольшие |
| Государственные облигации | От низкого до умеренного | От низкой до умеренной | От небольших до умеренных |
| Корпоративные облигации | Умеренный | Умеренная | Умеренные |
| Акции | Высокий | Высокая | Значительные |
Приведённая выше таблица — это общее ориентировочное сравнение. На практике риск зависит от каждого конкретного эмитента и инструмента: облигация неустойчивой компании может оказаться рискованнее акций надёжной компании.
Виды риска
- Рыночный риск — цены снижаются из-за общих факторов, например замедления экономики.
- Специфический риск эмитента — у конкретной компании возникают проблемы, например она теряет крупных клиентов.
- Кредитный риск — эмитент облигации не выплачивает купоны или номинальную стоимость.
- Риск ликвидности — когда вы хотите продать бумаги, вы не находите покупателей по разумной цене.
- Процентный риск — рост процентных ставок снижает цену уже выпущенных облигаций.
- Валютный риск — если вы инвестируете в другой валюте, изменение её курса по отношению к лею может уменьшить ваш доход.
- Инфляционный риск — рост цен снижает покупательную способность заработанных денег.
Инфляция и инвестиционный горизонт
Объявленная доходность инвестиции — это номинальная доходность. Для вашей покупательной способности по-настоящему важна реальная доходность, то есть доходность с учётом инфляции.
Инвестиционный горизонт — это период, в течение которого вы можете держать деньги вложенными, не нуждаясь в них. Чем длиннее горизонт, тем больше у вас времени, чтобы пережить временные снижения цен. Деньги, которые понадобятся вам в ближайшее время, например на запланированный через несколько месяцев расход, как правило, лучше размещать в инструментах с небольшими колебаниями стоимости.
Диверсификация вкратце
Выражение «не кладите все яйца в одну корзину» хорошо передаёт идею диверсификации: вы распределяете деньги между несколькими инструментами, эмитентами или отраслями, чтобы проблема с одним из них не нанесла серьёзного ущерба всему портфелю.
Главное
- Более высокая потенциальная доходность, как правило, сопряжена с более высоким риском.
- Основные риски — рыночный, специфический риск эмитента, кредитный, риск ликвидности, процентный, валютный и инфляционный.
- Реальная доходность приблизительно равна номинальной доходности за вычетом инфляции.
- Более длительный инвестиционный горизонт даёт вам больше возможностей пережить временные снижения.
- Диверсификация снижает специфический риск эмитента, но не устраняет рыночный риск.
Проверьте свои знания
Ответьте на все вопросы. Если все ответы будут верными, урок автоматически отметится как пройденный.
Пояснение: Реальная доходность ≈ номинальная доходность − инфляция = 9 % − 6 % = 3 %.
Пояснение: Диверсификация ограничивает влияние проблем одной компании, но не защищает от общего падения рынка или от инфляции.
Пояснение: Потенциально высокая доходность, как правило, сопряжена с высоким риском; обещания высокого гарантированного дохода — тревожный сигнал.
Материал носит исключительно образовательный характер. Он не является инвестиционной рекомендацией, юридической или налоговой консультацией. Числовые примеры являются условными.