Что такое облигация
Если, покупая акции, вы становитесь совладельцем, то, покупая облигации, вы становитесь кредитором. У вас нет права голоса, и вы не участвуете в прибыли компании, но имеете право на получение обещанных выплат независимо от того, был ли у компании очень удачный или самый обычный год. При несостоятельности кредиторы, как правило, получают выплаты раньше акционеров.
Элементы облигации
| Элемент | Что означает | Иллюстративный пример |
|---|---|---|
| Номинальная стоимость | Сумма, которую эмитент возвращает по одной облигации при погашении | 1 000 леев |
| Ставка купона | Годовой процент, выраженный в процентах от номинальной стоимости | 8 % годовых |
| Периодичность купона | Как часто выплачивается купон | Раз в год или раз в полгода |
| Срок погашения | Дата, в которую возвращается номинальная стоимость | Через 3 года |
| Эмитент | Кто занимает деньги и принимает на себя обязательство по выплатам | Государство или компания |
Государственные и корпоративные облигации
Облигации различаются прежде всего по эмитенту, а он напрямую влияет на уровень риска.
- Государственные облигации выпускаются государством для финансирования бюджета или рефинансирования долга. Как правило, они считаются одними из наименее рискованных инструментов на внутреннем рынке, поскольку у государства есть стабильные источники дохода, однако и они не полностью лишены риска.
- Корпоративные облигации выпускаются компаниями. Поскольку риск того, что компания не сможет расплатиться по долгам, как правило, выше, они часто предлагают более высокие купоны, чем государственные облигации с аналогичным сроком погашения.
- Муниципальные облигации выпускаются органами местного публичного управления для финансирования инфраструктурных проектов или проектов местного значения.
Цена облигации и уровень процентных ставок
Облигации могут обращаться на вторичном рынке до погашения, и их цена не обязательно остаётся равной номинальной стоимости. Основное правило: когда рыночные процентные ставки растут, цена уже выпущенных облигаций снижается, и наоборот.
Причина проста. Если у вас облигация с купоном 8 %, а тем временем на рынке выпускаются аналогичные облигации с купоном 10 %, никто не заплатит полную номинальную стоимость за вашу менее выгодную облигацию. Чтобы её продать, вам придётся согласиться на более низкую цену, чтобы покупатель получил доходность, сопоставимую с рыночной.
Главное
- Облигация — это заём, предоставленный эмитенту; инвестор становится кредитором, а не собственником.
- Основные элементы — номинальная стоимость, ставка купона, периодичность выплат и срок погашения.
- Корпоративные облигации, как правило, предлагают более высокие купоны, чем государственные, чтобы компенсировать более высокий кредитный риск.
- Цена уже выпущенных облигаций движется в направлении, обратном уровню рыночных процентных ставок.
- Если вы держите облигацию до погашения и эмитент производит выплаты, колебания цены не влияют на обещанные вам поступления.
Проверьте свои знания
Ответьте на все вопросы. Если все ответы будут верными, урок автоматически отметится как пройденный.
Пояснение: Годовой купон составляет 1 000 × 6 % = 60 леев.
Пояснение: Цена уже выпущенных облигаций движется в направлении, обратном процентным ставкам: когда ставки растут, старые облигации с более низким купоном становятся менее привлекательными, и их цена снижается.
Пояснение: Инвесторы требуют дополнительной компенсации за, как правило, более высокий риск того, что компания не сможет расплатиться по долгам.
Материал носит исключительно образовательный характер. Он не является инвестиционной рекомендацией, юридической или налоговой консультацией. Числовые примеры являются условными.