Що таке облігація
Якщо завдяки акціям ви стаєте співвласником, то завдяки облігаціям — кредитором. Ви не маєте права голосу й не берете участі в прибутку компанії, але маєте право на обіцяні виплати незалежно від того, чи рік для компанії був дуже вдалим, чи звичайним. У разі неплатоспроможності кредиторам, як правило, платять раніше, ніж акціонерам.
Елементи облігації
| Елемент | Що означає | Ілюстративний приклад |
|---|---|---|
| Номінальна вартість | Сума, яку емітент сплачує за однією облігацією в дату погашення | 1 000 леїв |
| Купонна ставка | Річні проценти, виражені у відсотках від номінальної вартості | 8 % річних |
| Періодичність купона | Як часто виплачується купон | Щорічно або раз на пів року |
| Строк погашення | Дата, у яку погашається номінальна вартість | Через 3 роки |
| Емітент | Хто позичає кошти й бере на себе зобов’язання з виплат | Держава або компанія |
Державні та корпоративні облігації
Облігації розрізняються насамперед за емітентом, а це безпосередньо впливає на рівень ризику.
- Державні облігації випускає держава для фінансування бюджету або рефінансування боргів. Загалом їх вважають одними з найменш ризикових інструментів на внутрішньому ринку, адже держава має стабільні джерела доходів, проте й вони не є повністю безризиковими.
- Корпоративні облігації випускають компанії. Оскільки ризик того, що компанія не зможе сплатити свої борги, як правило, вищий, вони часто пропонують вищі купони, ніж державні облігації з подібним строком погашення.
- Муніципальні облігації випускають органи місцевого публічного управління для проєктів інфраструктури або місцевого значення.
Ціна облігації та рівень процентних ставок
Облігаціями можна торгувати на вторинному ринку до настання строку погашення, і їхня ціна не обов’язково дорівнює номінальній вартості. Основне правило таке: коли ринкові процентні ставки зростають, ціна наявних облігацій знижується, і навпаки.
Причина проста. Якщо у вас є облігація з купоном 8 %, а тим часом на ринку випускають подібні облігації з купоном 10 %, ніхто не заплатить повну номінальну вартість за вашу менш вигідну облігацію. Щоб продати її, вам доведеться погодитися на нижчу ціну, аби покупець отримав дохідність, порівнянну з ринковою.
Головне
- Облігація — це позика, надана емітентові; інвестор стає кредитором, а не власником.
- Основні елементи — номінальна вартість, купонна ставка, періодичність виплат і строк погашення.
- Корпоративні облігації, як правило, пропонують вищі купони, ніж державні, щоб компенсувати вищий кредитний ризик.
- Ціна наявних облігацій рухається у протилежному напрямку до рівня ринкових процентних ставок.
- Якщо ви тримаєте облігацію до погашення, а емітент здійснює виплати, коливання ціни не впливають на обіцяні вам надходження.
Перевірте свої знання
Дайте відповідь на всі запитання. Якщо всі відповіді будуть правильними, урок автоматично позначиться як пройдений.
Пояснення: Річний купон становить 1 000 × 6 % = 60 леїв.
Пояснення: Ціна наявних облігацій рухається у протилежному до процентних ставок напрямку: коли ставки зростають, старі облігації з нижчим купоном стають менш привабливими, і їхня ціна знижується.
Пояснення: Інвестори вимагають додаткової компенсації за ризик, як правило вищий, що компанія не зможе сплатити свої борги.
Матеріал має виключно освітній характер. Він не є інвестиційною рекомендацією, юридичною чи податковою консультацією. Числові приклади є умовними.