Дохідність і ризик

Співвідношення ризику та дохідності

Одна з найважливіших ідей у фінансах полягає в тому, що дохідності без ризику не буває. Інвестори погоджуються брати на себе вищий ризик лише тоді, коли мають перспективу вищого потенційного доходу. Саме тому інструменти, що обіцяють високу дохідність, майже завжди є й ризикованішими.

Дохідність інвестиції

Дохідність (%) = (Кінцева вартість − Початкова вартість + Отримані доходи) ÷ Початкова вартість × 100

Отриманими доходами можуть бути дивіденди або купони. Щоб отримати реалістичну картину, відніміть комісії та податки.

Інструмент	Загальний ризик	Потенційна дохідність	Коливання вартості
Банківський депозит	Низький	Низька	Дуже незначне
Державні облігації	Від низького до помірного	Від низької до помірної	Від незначного до помірного
Корпоративні облігації	Помірний	Помірна	Помірне
Акції	Високий	Висока	Значне

Наведена вище таблиця — це загальне, орієнтовне порівняння. На практиці ризик залежить від кожного конкретного емітента й інструмента: облігація фінансово слабкої компанії може бути ризикованішою за акції надійної компанії.

Види ризику

Ринковий ризик — ціни знижуються через загальні чинники, наприклад уповільнення економіки.
Ризик, специфічний для емітента, — певна компанія має проблеми, наприклад втрачає важливих клієнтів.
Кредитний ризик — емітент облігації не сплачує купонів або номінальної вартості.
Ризик ліквідності — ви не можете знайти покупців за прийнятною ціною, коли хочете продати.
Процентний ризик — зростання процентних ставок знижує ціну наявних облігацій.
Валютний ризик — якщо ви інвестуєте в іншій валюті, зміна її курсу щодо лея може зменшити ваш дохід.
Інфляційний ризик — зростання цін знижує купівельну спроможність зароблених грошей.

Інфляція та інвестиційний горизонт

Зазначена дохідність інвестиції — це номінальна дохідність. Для вашої купівельної спроможності насправді важить реальна дохідність, тобто дохідність з урахуванням інфляції.

Реальна дохідність (наближено)

Реальна дохідність ≈ Номінальна дохідність − Рівень інфляції

Це наближення добре працює за невеликих значень інфляції та дохідності.

Інвестиційний горизонт — це період, протягом якого ви можете тримати гроші інвестованими, не потребуючи їх. Що довший горизонт, то більше часу у вас є, щоб перечекати тимчасові зниження цін. Гроші, які знадобляться вам найближчим часом, наприклад на заплановані витрати через кілька місяців, зазвичай доречніше тримати в інструментах з незначними коливаннями вартості.

Диверсифікація коротко

Вислів «не кладіть усі яйця в один кошик» підсумовує ідею диверсифікації: ви розподіляєте гроші між кількома інструментами, емітентами або галузями, щоб проблема з одним із них не завдала серйозної шкоди всьому вашому портфелю.

Головне

Вища потенційна дохідність, як правило, супроводжується вищим ризиком.
Основні ризики — ринковий, специфічний для емітента, кредитний, ризик ліквідності, процентний, валютний та інфляційний.
Реальну дохідність приблизно отримують, віднімаючи інфляцію від номінальної дохідності.
Довший інвестиційний горизонт дає вам більше можливостей перечекати тимчасові зниження.
Диверсифікація знижує ризик, специфічний для емітента, але не усуває ринкового ризику.

Урок пройдено?Позначте його як пройдений, щоб відстежувати свій прогрес.

Матеріал має виключно освітній характер. Він не є інвестиційною рекомендацією, юридичною чи податковою консультацією. Числові приклади є умовними.